为什么指数基金与指数涨幅不一致? 怎么分析基金的高点低点?

指数基金和指数涨跌幅度不一致，主要是因为跟踪有误差。这些误差来源于以下几方面：

【1】指数基金的仓位不可能恰好是100%。

指数一直是“满仓”运行的，现金仓位为0。但是指数基金是开放式运行的，需要保留一部分现金应对可能的赎回。这部分现金的仓位一般在5%左右，所以指数基金一般会以95%左右的仓位运行。

【2】指数基金会面对大额申购或者赎回的冲击。

当申购或赎回款占基金净资产比例低的时候，这个误差还不明显。但如果是大额申购或赎回，就不一样了。尤其是在快速上涨的疯牛行情中，基民热情会比较高涨，每天都按照当天的收盘净值大笔申购。指数基金收到了现金，却只能在第二天盘中买入指数成分股，就造成了指数基金跟不上指数的涨幅。

【3】指数基金不能实时处理指数成分股调整和停牌。

指数是一个“账面模拟组合”，可以做出一些在真实市场中无法实现的操作。但是指数基金没有超能力，一切只能老老实实在真实世界进行。当指数出现成分股调整的时候，指数可以“一瞬间”卖掉旧成分、买入新成分，但指数基金只能在调整生效后陆续操作。

【4】指数基金可以收到股息收益。

指数基金跟踪的基本是价格指数，只反映价格变化。在成分股现金分红的时候，股票价格会因为除权而自然下跌，带动股票指数价格也自然下跌，显示指数突然“亏”了。

【5】指数基金可以收到打新收益。

指数基金为了增强收益，也会在条件允许的情况下，积极参与新股认购。尤其最近两年新股上市较多，打新获得的收益比较可观。但是严格来说，指数基金的任务是跟踪指数，而不是赚钱，指数成分股里面是没有新股的。

怎么分析基金的高点低点?

基金的高低点可以这样分析：

1、指数型基金就看基金的估值，如果估值处于高估区域，则说明基金当前处于高位;如果基金处于低估或正常区域，则说明这只基金处于低位或相对低点。另外还可以看基金的市盈率，一般PE大于80%则为高估;小于20%即为低估。这些数据投资者可以在天天基金网或支付宝红绿灯指数上看到。

2、如果是股票型基金，则要分析基金过往的走势和标的股所处的位置。在过往的收益曲线中，如果收益曲线在最高点，则此时相对较高;如果处于反弹行情中则处于相对低点。看标的股所处的位置，如果标的股股价已经很高，则说明当前这只基金点位有点高;如果标的股在上涨趋势中或反弹行情中，则一般不是很高。

总的来说，投资者判断好基金的高低点后，就可以逢高减仓，逢低买入。但基金最忌追涨杀跌，所以投资者可以以长线投资为主。

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