嘉实消费精选股票C净值下跌1.50％ 累计净值为1.7893元

嘉实消费精选股票型证券投资基金(简称：嘉实消费精选股票C，代码006605)公布最新净值，下跌1.50%。本基金单位净值为1.7893元，累计净值为1.7893元。

嘉实消费精选股票型证券投资基金成立于2019-04-03，业绩比较基准为“中证内地消费主题指数*80.00% + 中债综合财富(总值)指数*20.00%”。 本基金成立以来收益78.93%，今年以来收益58.72%，近一月收益2.26%，近一年收益69.09%，近三年收益。近一年，本基金排名同类(110/762)，成立以来，本基金排名同类(282/925)。

金融界基金定投排行数据显示，近一年定投该基金的收益为45.12%，近两年定投该基金的收益为，近三年定投该基金的收益为，近五年定投该基金的收益为。(点此查看定投排行)

基金经理为常蓁，自2020年07月22日管理该基金，任职期内收益10.61%。

最新定期报告显示，该基金前十大重仓股为五粮液(持仓比例9.80% )、贵州茅台(持仓比例9.74% )、酒鬼酒(持仓比例5.97% )、星宇股份(持仓比例4.81% )、美的集团(持仓比例4.48% )、中炬高新(持仓比例4.43% )、百润股份(持仓比例4.39% )、泸州老窖(持仓比例4.39% )、海大集团(持仓比例4.32% )、格力电器(持仓比例3.88% )，合计占资金总资产的比例为56.21%，整体持股集中度(高)。

最新报告期的上一报告期内，该基金前十大重仓股为泸州老窖(持仓比例9.71% )、五粮液(持仓比例8.89% )、格力电器(持仓比例8.42% )、贵州茅台(持仓比例8.39% )、海大集团(持仓比例4.61% )、广汽集团(持仓比例4.33% )、百润股份(持仓比例4.22% )、中炬高新(持仓比例4.09% )、美的集团(持仓比例3.91% )、吉比特(持仓比例3.87% )，合计占资金总资产的比例为60.44%，整体持股集中度(高)。

报告期内基金投资策略和运作分析

二季度消费板块出现了一轮非常明显的上涨，表现既在预期内也在预期外，符合预期的是伴随着疫情逐步得到控制，大部分优质公司的基本面均环比恢复从而带动市场定价体系回归正常，背后的原因可以参见我们在基金一季报时所做的阐述。超预期的地方是在幅度上，目前来看，消费特别是必选消费因为短期高景气、强内需免疫疫情等特征受到资金追捧，板块估值已经突破历史天花板，我将其归因为A股市场基于景气比较维度下的资金抱团行为，这个现象需要引起我们的警惕，因此考虑到风险收益比的下降，二季度组合逐步减仓部分估值泡沫化、长期空间相对有限的标的，调仓至可选消费上通过暴露更多的风险因子期望获得更高的风险调整后回报。

报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末嘉实消费精选股票A基金份额净值为1.4068元，本报告期基金份额净值增长率为24.12%;截至本报告期末嘉实消费精选股票C基金份额净值为1.3959元，本报告期基金份额净值增长率为23.83%;业绩比较基准收益率为10.08%。

管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

展望2020年下半年，内外部的不确定性依然存在，但国内宏观经济见底回升、市场情绪逐步恢复、不同板块间风险收益再平衡将是大概率的事件。站在目前时点，我们对于中国证券市场的中长期走势依然充满信心，而且更为重要的是，消费作为全球比较视角下中国最具优势的产业，在该类资产上去进行阶段性的BETA判断、仓位选择、风格轮动历史归因来看均是收益负向增强的，相较短期的市场涨跌，我们依然更为看重所管组合长期会生长成什么模样，所坚信的一直是中国拥有最庞大最具潜力的消费市场、企业价值创造是投资回报的核心来源，因此产品运作重心仍会放在中观产业结构和个股价值评估这两项个人能够把握的环节上，无论是仓位还是行业配置上在三季度仍然会采取高仓位低换手聚焦大消费板块的策略。

关键词： 嘉实消费 精选股票