机构豪言继续买入优质核心资产

引领A股牛气冲天的券商股仅短暂休息了一天，就再度扛起“先锋”旗。截至7月8日收盘，45只券商股全线飘红，其中，8只券商股强势涨停，中银证券以32.65元的涨停价创出历史新高，中泰证券、中国银河、华鑫股份等3只个股也均在盘中刷新历史高位，从底部磨砺到否极泰来，券商股用行动演绎最坏时期已过。

作为多头力量的主阵地，券商股吸金能力不容小觑。7月8日，45.96亿元大单跑步进场抢筹30只券商股，财通证券、东北证券、第一创业、中银证券、天风证券等5只个股大单资金净流入均在3亿元以上，合计吸金就达20.38亿元。

不仅如此，先知先觉的融资客早已布局，7月份以来截至7月7日，券商行业以188.01亿元的期间融资净买入额高居申万二级行业首位，远超位居第二的软件开发行业(期间融资净买入额为70.08亿元)。

对于券商股的出众表现，东吴证券非银金融首席分析师胡翔在接受《证券日报》记者采访时表示，证券行业的成长性和重要性在显著提升：从历史的角度来看，没有哪个时期资本市场的重要性比现在要高，也没有哪个时期最高决策层对整个资本市场给予这么高的支持。基于目前处于资本市场变革时代，未来贯穿整个资本市场和证券行业的发展有三条主线：

一是经济调整和转型需要一个强大的资本市场。在注册制推动背景下，主板市场的活跃度和增量都会有一个显著提升，多层次资本市场的完善带来新三板及其他市场的活跃度和增量的提升，证券行业长期的净资产收益率或将稳步提升。

二是金融服务业开放加速了行业制度层面创新，显著带来新的业务增量和业绩增长点，尤其是对龙头公司长期的盈利中枢影响较大。

三是在资本市场快速发展的内在要求和外资投行逐步进入国内市场的背景下，我们需要足够强大的头部公司。而并购重组是实现公司快速提升规模和影响力的有效手段，因此我们很早就认为并购重组会是行业未来的趋势和方向。

华辉创富投资总经理袁华明也告诉《证券日报》记者，“券商股的走强不但是受到市场上涨的带动，更主要是因为创业板注册制、新三板等重大资本市场改革的加速推进提升了券商板块的经营预期和投资者关注度。券商板块是牛市主要受益板块。市场流动性改善和不断推出的逆周期政策决定了未来一段时间，A股市场向上的概率和空间更大一些，加上今年下半年、甚至明年都会是A股市场改革或者是政策落地的窗口期，券商板块具备一定的中长期投资价值。”

由此看来，券商股的长期机会已经成为市场共识，但是持续的疯狂也令不少投资者感到不安，“难道就这样一直涨下去?券商股还有上车机会吗?”

胡翔告诉记者，中短期来看，券商股机会仍然没有走完，有几个原因，第一，从机构配置角度来看，一季报显示，公募基金对于券商配置比例实际上是非常低的，远低于5%左右的标配，机构持仓比例提升空间足够大。第二，从估值角度来看，行业总体的估值仍然是处于历史中位水平，估值提升空间足够大。第三，从中期业绩角度来看，市场风险偏好提升，活跃度增强，板块业绩弹性较大，并会与市场形成正向反馈。

数据是最客观的见证者，《证券日报》记者统计发现，2020年上半年，A股成交量为77248.79亿股，成交额886823.09亿元;B股成交量为58.18亿股，成交额272.97亿元;基金(LOF、ETF等上市品种)成交额1533.31亿元，按照中国证券业协会最新公布的2019年度行业平均净佣金率为万分之三点四九来计算，券商上半年共揽入佣金620.26亿元，同比增长43.31%。而2019年全年券商共揽入佣金796.8亿元，至此，2020年上半年，券商揽入的佣金总和已达去年全年的77.84%。

值得注意的是，大幅飙升后，券商板块流通A股市值最近5个交易日合计增长7498亿元。下一步如何选择标的也成为困扰投资者的一大难题。在胡翔看来，未来机会类似于挑长跑运动员和短跑运动员，长跑的话基于行业长期逻辑和成长性，短跑的话则基于公司短期爆发性。

其实无论哪种选择，都不难发现，中国的优质核心资产不仅仅在消费、医药等领域，在金融地产、周期、科技都拥有全球稀缺性、高性价比的资产值得投资者关注和配置。“蓝筹搭台，成长唱戏”或令市场开启一轮为期数月的趋势性上涨行情，作为乐观派机构的代表，中信证券认为，三季度市场任何的调整和结构松动都是新的入场时机。

表：部分大单抢筹券商股一览

制表：吴珊

关键词： 机构 优质 资产